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大基金二期加速布局芯片产业，聚焦集成电路设计环节。大基金二期合计出资21亿元加大对于国内半导体产业链的扶持。目前国内存储业三大阵营的预计量产时间为2019年上半年，试产时间临近，将加快我国集成电路的国产化自主化进程。手机出货量回暖和关税影响有限将带动消费电子产业链边际改善

2、 资金需求端（1）IPO2018年以来，A股IPO明显放缓，1~5月IPO募资规模收缩，6月工业富联上市发行，大幅提高当月IPO募资规模。截至目前，共有61家公司IPO，相当于2017年全年IPO公司数目的13.93%，募资规模为903亿元，相当于2017年全年IPO募资规模的39.26%。

图21：欧洲CPI 单位：%料来源：Wind，中信期货研究部图22：实际美元利率 单位：%资料来源：Wind，中信期货研究部特别是，内需消费仍在改善。消费是经济增长的关键驱动力，目前欧元区就业增加工资上涨，可支配收入提高。并且前期的油价下跌也在一定上增加了消费购买力。欧盟作为一个整体，结合欧央行宽松立场，以及政府扩张性的财政政策，欧元区失业率有望进一步下滑。劳动力趋紧有利于薪资增速，并且欧洲企业整体负债表仍然处于良性状态，无论是人力投入，还是技术投资都是有潜力的，二季度经济触底反弹可期。

这次降温过后，各地气温又会迅速回升，到假期结束后大部地区的气温都会恢复正常甚至偏高的水平，只是东北、华北的回暖之路相对漫长一些。内蒙古吉林等地局地降雪持续 南方强对流天气需预防昨天，新一轮大范围降水开场，监测显示，内蒙古中部、山西中北部、河北北部、北京、天津、辽宁南部等地出现降雪、雨或雨夹雪。陕西西南部、四川东北部、湖北南部、湖南北部等地部分地区出现大雨或暴雨，湖南常德局地大暴雨。

那么，申万将腾讯、百度、网易归在传媒行业，将阿里、京东归在商贸行业的理由何在呢？最终还得从这些巨头的业务收入说起。对于腾讯、网易来说，游戏收入占据公司收入的大头。根据腾讯2017年年报，公司去年总收入人民币2377.60亿元，其中网络游戏总收入为978.83亿元，占总收入的41%。根据网易2017年财报，公司去年总收入541亿，其中游戏收入362.82亿，占总收入的67%。

四是瘦身健体。一方面，以深化三项制度改革为抓手推进企业“瘦身”。重点实施精简机构人员、压层级减法人、降成本增效益，对标同行业同规模先进企业，引导企业严控用工总量，科学设置组织机构，控制人工成本费用增长，全面推行员工公开招聘制度，明确对连续两年亏损的企业，原则上不增加工资总额、不增加管理人员、不增加员工总量（特殊人才引进除外）。另一方面，以完善现代企业制度为抓手推进企业“健体”。重点规范董事会建设，落实董事会职权；推行职业经理人制度，实行市场化、契约化管理；构建中长期激励约束体系，加快形成有效制衡的公司法人治理结构和灵活高效的市场化经营机制。